No queremos dejar pasar la oportunidad de analizar la evolución de los tipos de interés en Europa y EEUU ahora que tantos focos apuntan a los presidentes de la Fed y el Banco Central Europeo

Es interesante analizar la evolución que los tipos de interés han seguido en este convulso 2008 comparados con los últimos años de bonanaza económica a uno y otro lado del Atlántico. Es innegable que la Fed y el BCE han querido luchar históricamente contra las crisis de manera distinta, pero en las últimas semanas parecen haberse puesto de acuerdo, como desvela el siguiente gráfico:


Desde los inicios de 2006, en medio de una inocente euforia económica, y cuando la tasa apenas superaba el 2%, los tipos de interés en Europa no paraban de subir. Sólo en julio y octubre de este año, con la crisis arreciando, Trichet cambió la tendencia con una reducción total de 1,25 puntos básicos, hasta el actual 2,5%, volviendo a niveles nunca vistos desde finales de 2005.

En Estados Unidos, la Reserva Federal optó por un recorrido muy diferente: en el verano de 2007 la tasa estaba nada menos que en el 5,25%, un nivel mucho más alto de lo que había marcado en Europa a pesar de las subidas sucesivas de 2007, pero su comportamiento estaba mucho más estancado, manteniéndose en esos elevados niveles durante más de un año. Pero a partir del otoño del año pasado (en concreto desde finales de agosto), quizá temiendo la recesión en el paraíso neocon, la Fed dio un brusco giro. Desde entonces, y en poco más de un año, ha ido encadenando bajadas hasta llegar al 0,25% actual, un nivel muy por debajo de la Unión Europea. Ben S. Bernanke, presidente de la Reserva Federal, deja el dinero "casi gratis" al final de su mandato. Muchos europeos esperan ansiosos que Jean-Claude Trichet, presidente del Banco Central Europeo, le imite, pero tras año y medio de tipos europeos alrededor del 4% (hasta finales del verano pasado), no parece por la labor de bajar bruscamente de los niveles actuales.